Theo báo cáo ETF hàng tháng công bố hôm thứ Tư (9/9), WGC cho biết, các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng trên toàn cầu thu hút 18 tỷ USD trong tháng 8, chủ yếu nhờ dòng vốn vào các quỹ niêm yết tại Bắc Mỹ và châu Âu.

Tính từ đầu năm đến nay, tổng dòng vốn vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đạt 29 tỷ USD, trong khi lượng vàng do các quỹ nắm giữ tăng thêm 160 tấn, theo WGC.

Các quỹ niêm yết tại châu Á vẫn đóng góp lớn nhất vào dòng vốn ETF vàng toàn cầu tính từ đầu năm, tiếp theo là các quỹ tại châu Âu.

WGC cho rằng đà tăng của lợi suất trái phiếu dài hạn cùng những diễn biến liên quan đến Bộ Tài chính Mỹ trong tháng 8 đã làm gia tăng lo ngại về tính bền vững của tài khóa và nguy cơ suy yếu của đồng USD. Trong khi đó, việc giá vàng vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng có thể tiếp tục thu hút nhu cầu đầu tư chiến thuật cũng như dòng vốn từ các tổ chức.

Bắc Mỹ và châu Âu hút mạnh dòng vốn

Bắc Mỹ là một trong những khu vực đóng góp lớn nhất vào dòng vốn ETF vàng trong tháng 8. Các quỹ tại khu vực này thu hút 7,7 tỷ USD, mức cao thứ ba từng được ghi nhận theo tháng.

Theo WGC, dòng vốn mạnh trong tháng 8 đã bù đắp phần lớn lượng vốn rút ra kỷ lục 13 tỷ USD của các quỹ Bắc Mỹ hồi tháng 3, qua đó đưa dòng vốn của khu vực này trở lại trạng thái tích cực tính từ đầu năm.

Tại châu Âu, các ETF vàng ghi nhận dòng vốn vào 7,9 tỷ USD trong tháng 8, mức cao nhất từng được ghi nhận.

WGC cho rằng vai trò của vàng trong đa dạng hóa danh mục và như một lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ tiếp tục là những động lực quan trọng đối với nhu cầu đầu tư.

Đà mua mạnh sau nhịp tăng của giá vàng trong tháng 7 cũng cho thấy nhà đầu tư có xu hướng tận dụng đợt điều chỉnh trong mùa hè để xây dựng lại các vị thế chiến lược, thay vì giảm mức độ nắm giữ vàng, theo đánh giá của WGC.

Dòng vốn tại châu Á tiếp tục tăng

Tại châu Á, khu vực có vai trò quan trọng trên thị trường vàng, các ETF thu hút khoảng 2 tỷ USD trong tháng 8.

Trung Quốc tiếp tục dẫn đầu dòng vốn trong khu vực. Theo WGC, giá vàng trong nước ổn định và phục hồi đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, giúp dòng vốn vào các ETF vàng tại Trung Quốc tiếp tục hướng tới khả năng vượt qua năm tài chính 2025, thời điểm ghi nhận mức dòng vốn vào kỷ lục.

WGC cũng cho rằng lợi suất trái phiếu chính quyền địa phương tại Trung Quốc tiếp tục giảm, trong khi thị trường chứng khoán giao dịch trong biên độ hẹp, có thể góp phần hỗ trợ dòng vốn vào các ETF vàng.

Lợi suất trái phiếu là yếu tố then chốt

Trong một báo cáo riêng, WGC cho rằng triển vọng nhu cầu đầu tư vàng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào mức độ tin tưởng của thị trường đối với khả năng Bộ Tài chính Mỹ kiềm chế lợi suất trái phiếu.

Theo WGC, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,83%, cao nhất trong 3 năm.

WGC cho rằng vấn đề quan trọng không chỉ nằm ở việc Mỹ can thiệp vào thị trường trái phiếu bằng cách nào hoặc cơ quan nào thực hiện, mà còn ở cách thị trường đánh giá những biện pháp đó.

Bộ Tài chính Mỹ có nguồn lực đáng kể để can thiệp, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng có khả năng tham gia nếu quyết định sử dụng các công cụ của mình. Tuy nhiên, theo WGC, nếu lợi suất danh nghĩa bị hạn chế bằng các biện pháp can thiệp, áp lực trên thị trường có thể chuyển sang những kênh khác.

Nếu thị trường tiếp nhận các biện pháp này một cách tích cực, tác động có thể không đáng kể. Ngược lại, nếu nhà đầu tư xem đây là dấu hiệu cho thấy nhà chức trách phải can thiệp mạnh để kiểm soát lợi suất, áp lực có thể chuyển sang lợi suất thực, phần bù kỳ hạn và đồng USD.

WGC cũng lưu ý rằng các biện pháp can thiệp như vậy có thể làm giảm nhu cầu của khu vực tư nhân đối với trái phiếu chính phủ, qua đó tạo thêm sức ép đối với các điều kiện tài chính trên thị trường.

Quang Trung